行情回顧
美元指數(shù)本周大幅下挫，結(jié)束四周連漲，周三更是一度跌至兩周低點(diǎn)。美國(guó)眾議院通過特朗普的“美麗大法案”后，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)政府債務(wù)的擔(dān)憂加劇。另外，在20年期美債拍賣遇冷后，長(zhǎng)端收益率躍升，基準(zhǔn)10年期美債收益率周內(nèi)一度漲至4.63%，為二月中旬以來最高水平。
現(xiàn)貨黃金本周走高，重回3300整數(shù)關(guān)口上方，主要受到美元走弱、全球地緣政治局勢(shì)和貿(mào)易前景持續(xù)存在不確定性的影響。美國(guó)財(cái)政赤字的不斷攀升，也使得投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景感到不安，從而增加了對(duì)黃金這一避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求。周五特朗普欲對(duì)歐盟征收50%關(guān)稅，對(duì)蘋果收25%關(guān)稅，黃金一度沖上3360美元/盎司。
美元走弱提振了非美貨幣的表現(xiàn)，歐元、英鎊、澳元、日元、加元兌美元本周均料將收漲，其中英鎊兌美元連續(xù)五個(gè)交易日上漲，美元兌日元連續(xù)第二周大幅下挫。
國(guó)際油價(jià)方面，周三盤初，受外媒關(guān)于以色列準(zhǔn)備打擊伊核設(shè)施消息的影響，WTI原油和布倫特原油高開后升勢(shì)不止，漲幅一度擴(kuò)大至約3%，但隨后持續(xù)下行，抹去日內(nèi)全部漲幅并轉(zhuǎn)跌。美、布兩油本周仍料將收跌。
風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)方面，美股本周由漲轉(zhuǎn)跌。周一，美股在穆迪下調(diào)美國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)后低開，但散戶創(chuàng)紀(jì)錄買入推動(dòng)三大指數(shù)低開高走，標(biāo)普500指數(shù)實(shí)現(xiàn)“6連陽”，收盤距牛市區(qū)域僅一步之遙。當(dāng)天，個(gè)人投資者凈買入41億美元美國(guó)股票，交易量占比高達(dá)36%，均創(chuàng)下歷史新高。周二開始美股轉(zhuǎn)跌，標(biāo)普500指數(shù)止步六連漲，隨后20年期美債拍賣遇冷導(dǎo)致股債匯三殺。
另外，比特幣價(jià)格在周四突破11萬美元，創(chuàng)下歷史新高。這一上漲主要得益于美國(guó)穩(wěn)定幣立法的進(jìn)展，市場(chǎng)對(duì)監(jiān)管清晰度的預(yù)期升高。
投行觀點(diǎn)精選
摩根大通CEO戴蒙警告市場(chǎng)不要自滿，因通脹升溫和滯脹可能性大于人們想象，信用利差尚未完全反映經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)；他還表示，不能排除美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入滯脹的可能性，美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)是明智之舉。
KKR認(rèn)為，美國(guó)國(guó)債正在失去作為投資組合“減震器”的效力，美元被高估約15%，存在“結(jié)構(gòu)性”走弱的風(fēng)險(xiǎn)。
技術(shù)指標(biāo)顯示，外匯期權(quán)交易員對(duì)未來一年美元走勢(shì)的悲觀程度達(dá)到了前所未見水平。交易員表示，對(duì)沖基金正在買入美元對(duì)日元、英鎊和歐元等一系列貨幣的短期看跌期權(quán)，兩周至一個(gè)月期限的期權(quán)交易活躍。
瑞銀報(bào)告顯示，近期美債拋售的主要原因是“經(jīng)濟(jì)衰退”概率降低，而非市場(chǎng)擔(dān)憂的外資拋售或債務(wù)失控等結(jié)構(gòu)性問題。
瑞銀策略師看好中國(guó)股票市場(chǎng)，稱外資回流料是未來幾個(gè)季度的重要邏輯，港股略優(yōu)于A股。
一周大事記
1. 特朗普欲對(duì)歐盟征收50%關(guān)稅，對(duì)蘋果收25%關(guān)稅
周五，美國(guó)總統(tǒng)特朗普提議從2025年6月1日起對(duì)歐盟直接征收50%的關(guān)稅，并威脅對(duì)蘋果公司征收25%的關(guān)稅。特朗普指責(zé)歐盟通過貿(mào)易壁壘、增值稅、貨幣操縱等手段導(dǎo)致美國(guó)每年貿(mào)易赤字超過25億美元，稱其為“不可接受”。他強(qiáng)調(diào)，如果產(chǎn)品在美國(guó)制造或生產(chǎn)，則不征收關(guān)稅。
消息傳出后，市場(chǎng)反應(yīng)劇烈。現(xiàn)貨黃金價(jià)格觸及3360美元/盎司，歐元兌美元短線下挫，歐洲股市也大幅下跌。與此同時(shí)，交易員增加了對(duì)歐洲央行降息的預(yù)期，預(yù)計(jì)2025年將再降息三次。歐盟此前曾向美國(guó)提出新的貿(mào)易提案，旨在重啟雙方貿(mào)易談判，但美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)霍華德·盧特尼克表示，部分貿(mào)易談判“根本談不攏”。
歐盟也在準(zhǔn)備反制措施，計(jì)劃對(duì)價(jià)值950億歐元的美國(guó)出口商品加征額外關(guān)稅，以回應(yīng)特朗普提出的“對(duì)等”關(guān)稅以及對(duì)汽車和部分零部件征收的25%關(guān)稅。此前，歐盟已將對(duì)美國(guó)鋼鋁出口征收25%關(guān)稅的反制措施推遲90天實(shí)施。
美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特表示，在特朗普宣布的90天高額關(guān)稅暫停期內(nèi)，美國(guó)將與其他國(guó)家宣布更多貿(mào)易協(xié)議。他稱特朗普對(duì)歐盟的關(guān)稅威脅是對(duì)歐盟談判節(jié)奏緩慢的回應(yīng)，并希望歐盟加快談判步伐。貝森特還提到，美國(guó)與印度的貿(mào)易談判已取得顯著進(jìn)展。
2. 特朗普“美麗大法案”獲眾議院通過
美東時(shí)間5月22日，美國(guó)眾議院以215票對(duì)214票的微弱優(yōu)勢(shì)通過了“美麗大法案”。特朗普在社交媒體上表示，這將是美國(guó)歷史上最重要的立法之一。眾議院共和黨籍議長(zhǎng)約翰遜在最后一刻對(duì)法案作出幾項(xiàng)修改，以滿足共和黨各派系的利益，避免本黨再流失更多票數(shù)。
參議院計(jì)劃最遲8月投票表決。眾議院籌款委員會(huì)主席預(yù)計(jì)，參議院可能進(jìn)一步加大減稅力度。
該法案是特朗普的核心國(guó)內(nèi)議程，旨在全面減稅減支。法案內(nèi)容包括將特朗普第一任期內(nèi)的減稅措施永久化，收緊Medicaid醫(yī)保支出，提高邊境安全和國(guó)防支出，逐步取消清潔能源稅收抵免，免除小費(fèi)和加班費(fèi)稅負(fù)等。然而，法案將減稅措施集中在未來10年的前幾年，而減支措施則集中在特朗普卸任后的幾年，這將導(dǎo)致美國(guó)財(cái)政赤字在特朗普任內(nèi)急速上升。
根據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室（CBO）的預(yù)測(cè)，該法案將在未來10年增加2.3萬億美元赤字，占現(xiàn)有赤字預(yù)期的10%以上。非政府機(jī)構(gòu)的測(cè)算結(jié)果更為嚴(yán)峻，預(yù)計(jì)法案將增加3.3萬億美元赤字。
橋水基金創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐警告投資者對(duì)美債市場(chǎng)保持警惕。他認(rèn)為美國(guó)赤字已超出市場(chǎng)承受能力，未來三年可能面臨嚴(yán)峻局面。達(dá)利歐指出，美債收益率上升、財(cái)政赤字?jǐn)U大以及政治分歧等因素導(dǎo)致美債市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)增加。
3. 特朗普禁止哈佛招收國(guó)際學(xué)生
特朗普政府通知哈佛大學(xué)，禁止其招收國(guó)際學(xué)生，理由是哈佛管理層創(chuàng)造了不安全的校園環(huán)境，允許反美和恐怖主義煽動(dòng)者騷擾學(xué)生，破壞學(xué)術(shù)環(huán)境。美國(guó)國(guó)土安全部撤銷了哈佛的學(xué)生與交流訪問者項(xiàng)目（SEVP）認(rèn)證資格，導(dǎo)致該校無法再招收外國(guó)留學(xué)生，目前在校的國(guó)際學(xué)生必須轉(zhuǎn)學(xué)，否則將失去合法學(xué)生身份。
此前，美國(guó)國(guó)土安全部長(zhǎng)諾姆要求哈佛在4月30日前提交外國(guó)學(xué)生涉及暴力或非法行為的記錄，否則取消其聯(lián)邦學(xué)生簽證項(xiàng)目認(rèn)證資格。哈佛大學(xué)約有6800名留學(xué)生，占全校學(xué)生總數(shù)的27%。國(guó)際學(xué)生的封鎖將使哈佛面臨更大的財(cái)政壓力，因?yàn)樘乩势照褍鼋Y(jié)其超過26億美元的資金，并切斷未來撥款。此外，特朗普還要求哈佛失去免稅資格，哈佛警告稱這將對(duì)美國(guó)高等教育產(chǎn)生嚴(yán)重后果。
4. 美聯(lián)儲(chǔ)官員為降息預(yù)期潑冷水，最高法院為鮑威爾撐起保護(hù)傘
本周，美國(guó)最高法院裁定美聯(lián)儲(chǔ)是“結(jié)構(gòu)獨(dú)特的準(zhǔn)私營(yíng)實(shí)體”，這一裁決緩解了市場(chǎng)對(duì)特朗普可能隨意解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的擔(dān)憂。法院認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)官員只能因?yàn)^職或不當(dāng)行為被解職，而非因政治或政策分歧。這一裁決為鮑威爾提供了保護(hù)，但并未完全禁止總統(tǒng)解雇美聯(lián)儲(chǔ)官員的可能性。
另外，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員為降息潑冷水，暗示至少9月前不會(huì)下調(diào)利率。貨幣市場(chǎng)預(yù)測(cè)年內(nèi)只有兩次幅度25個(gè)基點(diǎn)的降息，CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”顯示6月維持利率不變的概率為94.6%
紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯表示，面對(duì)不確定的經(jīng)濟(jì)前景，貨幣政策決策者可能尚未準(zhǔn)備好在9月之前降低利率。他指出，未來幾個(gè)月將是持續(xù)收集數(shù)據(jù)、逐步厘清形勢(shì)的過程，因此6月或7月難以明確降息。威廉姆斯還提到，當(dāng)前的貨幣政策處于“不錯(cuò)的位置”，但需密切關(guān)注貸款違約情況和消費(fèi)者支出意愿。
亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克也表達(dá)了類似態(tài)度，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)處于極大波動(dòng)中，政策不確定性很高，需要等待三到六個(gè)月才能看清事態(tài)發(fā)展。他特別擔(dān)憂通脹以及公眾對(duì)未來物價(jià)上漲的預(yù)期，認(rèn)為通脹預(yù)期的變化令人擔(dān)憂。
美聯(lián)儲(chǔ)副主席杰斐遜則強(qiáng)調(diào)“觀望”立場(chǎng)，指出美聯(lián)儲(chǔ)必須確保物價(jià)上漲不會(huì)演變?yōu)槌掷m(xù)性的通脹。圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席穆薩萊姆警告，關(guān)稅可能會(huì)拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)并削弱勞動(dòng)力市場(chǎng)，即使近期貿(mào)易局勢(shì)有所緩和。他強(qiáng)調(diào)貨幣政策需做好準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景變化，并關(guān)注通脹預(yù)期。
美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒則表達(dá)了更為鴿派的觀點(diǎn)，他指出，如果關(guān)稅政策能夠穩(wěn)定在10%左右，美聯(lián)儲(chǔ)可能在2025年下半年采取降息措施。他認(rèn)為，關(guān)稅相關(guān)的通脹上升將是暫時(shí)的，但如果關(guān)稅進(jìn)一步提高，將對(duì)通脹產(chǎn)生更大影響，并限制美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整利率的能力。沃勒還提到，最近美債市場(chǎng)的拋售與共和黨稅改法案有關(guān)，但美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在一級(jí)拍賣中購買債券。
5. 美媒：情報(bào)表明以色列準(zhǔn)備襲擊伊朗核設(shè)施
美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)（CNN）20日援引多名美國(guó)官員的情報(bào)稱，以色列正在準(zhǔn)備襲擊伊朗核設(shè)施。伊朗外交部長(zhǎng)阿巴斯·阿拉奇警告稱，如果以色列襲擊伊朗核設(shè)施，美國(guó)將承擔(dān)法律責(zé)任。伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)則警告稱，如果以色列襲擊伊朗，將遭到“毀滅性的果斷回?fù)簟薄?/p>
兩名以色列消息人士透露，以色列情報(bào)界原本認(rèn)為核協(xié)議即將達(dá)成，但近期態(tài)度轉(zhuǎn)變，認(rèn)為談判可能很快破裂。以色列軍方認(rèn)為，成功發(fā)動(dòng)襲擊的操作窗口即將關(guān)閉，因此如果談判失敗，以色列將不得不迅速采取行動(dòng)。
伊朗最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊表示，美國(guó)要求伊朗停止鈾濃縮是“過分的、無恥的”，并對(duì)新的核協(xié)議談判能否成功表示懷疑。據(jù)報(bào)伊朗外長(zhǎng)表示，無論美伊是否達(dá)成協(xié)議，都會(huì)繼續(xù)進(jìn)行鈾濃縮活動(dòng)。
此外，以色列軍方周三在約旦河西岸杰寧難民營(yíng)附近向20多國(guó)外交代表團(tuán)開槍示警，引發(fā)國(guó)際社會(huì)強(qiáng)烈譴責(zé)。代表團(tuán)考察當(dāng)?shù)厝说乐髁x狀況時(shí)遭實(shí)彈驅(qū)趕，多國(guó)要求以色列調(diào)查并追究責(zé)任。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三晚間，兩名以色列大使館工作人員在美國(guó)華盛頓市中心猶太博物館附近遭到近距離槍擊身亡。目擊者稱，槍手在行兇時(shí)高喊“解放巴勒斯坦”的口號(hào)。內(nèi)塔尼亞胡強(qiáng)硬回應(yīng)，指責(zé)英法加助長(zhǎng)反猶情緒，并稱西方對(duì)以色列軍事行動(dòng)的批評(píng)煽動(dòng)了反猶主義，誓言戰(zhàn)爭(zhēng)不會(huì)停止。
至于以哈沖突，內(nèi)塔尼亞胡在記者會(huì)上強(qiáng)硬表態(tài)，聲稱加沙戰(zhàn)后必須由以色列完全控制，并誓言繼續(xù)軍事行動(dòng)直至“徹底消滅哈馬斯”。盡管面臨國(guó)際社會(huì)和盟友的壓力，他仍堅(jiān)持這一立場(chǎng)，并表示以色列已做好短暫停火準(zhǔn)備，但停火必須是臨時(shí)性的。他還提到以色列與美國(guó)保持全面協(xié)調(diào)，關(guān)注伊朗核活動(dòng)。
6. 特朗普普京通話后，俄烏停火還有多遠(yuǎn)？
5月19日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普分別與俄羅斯總統(tǒng)普京和烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基進(jìn)行了通話，旨在推動(dòng)俄烏停火談判。特朗普表示，俄烏將立即啟動(dòng)旨在實(shí)現(xiàn)停火的談判，具體條件由雙方協(xié)商確定。他還提到，俄方希望在沖突結(jié)束后與美開展大規(guī)模貿(mào)易，特朗普對(duì)此表示贊同。
普京在通話后表示，他與特朗普的通話內(nèi)容豐富且坦誠(chéng)。俄羅斯贊成和平解決烏克蘭危機(jī)，但需要找到更有效的實(shí)現(xiàn)和平的方式。普京強(qiáng)調(diào)，俄烏雙方都應(yīng)展現(xiàn)出對(duì)和平的意愿，并找到各方都能接受的妥協(xié)方案。他還表示，俄方愿與烏方共同起草和平備忘錄。
澤連斯基則在與特朗普通話后表示，烏方愿與俄方進(jìn)行任何形式的談判，但不會(huì)在領(lǐng)土問題上妥協(xié)，也不會(huì)從其領(lǐng)土撤軍。他強(qiáng)調(diào)，烏方已準(zhǔn)備好進(jìn)行直接談判，并考慮在土耳其、梵蒂岡或瑞士等地舉行。此外，澤連斯基還要求美國(guó)不要在沒有烏克蘭參與的情況下對(duì)與烏克蘭相關(guān)的事宜做出任何決定。
但是，據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，特朗普在與歐洲領(lǐng)導(dǎo)人的通話中表示，俄羅斯總統(tǒng)普京認(rèn)為俄軍“正在獲勝”，因此不準(zhǔn)備結(jié)束烏克蘭沖突。這一表態(tài)與特朗普此前公開宣稱的“俄方渴望和平”截然相反。歐洲領(lǐng)導(dǎo)人一直都認(rèn)為普京無意停火，但這是他們首次從特朗普口中聽到類似的表述。
7. 美日長(zhǎng)債拍賣遇冷導(dǎo)致收益率躍升
美國(guó)20年期國(guó)債拍賣需求疲軟，最終得標(biāo)利率達(dá)到5.047%，創(chuàng)下去年12月以來的最大尾部利差。這一結(jié)果反映出投資者對(duì)美債的情緒進(jìn)一步惡化，導(dǎo)致美國(guó)股債匯市場(chǎng)紛紛殺跌。德意志銀行分析師George Saravelos認(rèn)為，這一現(xiàn)象是“外國(guó)買家對(duì)美債資產(chǎn)集體回避”的明確信號(hào)，表明外國(guó)投資者不再愿意以當(dāng)前價(jià)格為美國(guó)政府提供資金。
市場(chǎng)對(duì)債券拍賣的反應(yīng)中最令人不安的部分是美元同時(shí)走軟。分析師認(rèn)為，這種環(huán)境下美國(guó)股市很難保持彈性。當(dāng)投資者認(rèn)為只有提高借貸成本才能迫使政府削減開支時(shí)，“債市義警”就會(huì)蠢蠢欲動(dòng)，這一現(xiàn)象上一次在美國(guó)上演是在1993年克林頓政府執(zhí)政初期。
同樣在本周，日本20年期國(guó)債拍賣結(jié)果極為慘淡，投標(biāo)倍數(shù)僅為2.5倍，創(chuàng)下2012年以來最低水平，尾差飆升至1987年以來最高水平。這一結(jié)果表明市場(chǎng)需求極為低迷，買家對(duì)長(zhǎng)期國(guó)債興趣寥寥，隨之引發(fā)國(guó)債期貨暴跌，長(zhǎng)期國(guó)債收益率飆升至新高。
日本央行的縮債行動(dòng)是需求萎縮的重要原因之一。央行計(jì)劃到2026年3月將月度購債量減半至3萬億日元，但超長(zhǎng)期收益率的上升可能會(huì)影響其縮減速度和構(gòu)成的決策。隨著收益率急升，日本央行周二向銀行和證券公司代表征詢意見，評(píng)估量化緊縮的推進(jìn)節(jié)奏。但市場(chǎng)意見存在巨大分歧，部分人士主張加快推進(jìn)，另一部分則傾向維持或放緩。
8. LPR年內(nèi)首降！100萬房貸利息少2萬
2025年5月20日，貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）迎來年內(nèi)首次下調(diào)，1年期LPR降至3.00%，5年期以上LPR降至3.50%，均下降10個(gè)基點(diǎn)。此次LPR下調(diào)使100萬房貸30年等額本息的利息總額減少約2萬元，月供減少約56元。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，下半年央行可能繼續(xù)降息降準(zhǔn)，年內(nèi)LPR還有進(jìn)一步下降空間。
此外，存量房貸利率也已批量調(diào)整為“LPR減30個(gè)基點(diǎn)”，借款人將在下一次貸款重定價(jià)日享受到更低的利率。
目前，北京、上海、深圳的首套房貸款利率為L(zhǎng)PR-45BP，此次LPR下調(diào)后，利率或降至3.05%。廣州多家銀行從5月17日起將首套房房貸利率從LPR-60BP調(diào)整為L(zhǎng)PR-50BP，即3.00%。不過，部分地區(qū)銀行對(duì)加點(diǎn)部分進(jìn)行了調(diào)整，以確保房貸實(shí)際利率不低于3%。加點(diǎn)由銀行根據(jù)自身資產(chǎn)負(fù)債、資金成本等因素綜合考量，因此實(shí)際房貸利率并不一定隨LPR下降而降低。
9. 黃仁勛：英偉達(dá)是基建廠商，未來十年AI將無處不在
英偉達(dá)CEO黃仁勛在2025年COMPUTEX大會(huì)上發(fā)表演講，強(qiáng)調(diào)了英偉達(dá)在AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的地位，并分享了多項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)展。黃仁勛表示，英偉達(dá)已經(jīng)從一家芯片公司演進(jìn)為AI基礎(chǔ)設(shè)施廠商，其規(guī)劃不僅涉及技術(shù)發(fā)展，還影響到業(yè)內(nèi)公司的融資、電力和土地等資源規(guī)劃。他預(yù)測(cè)10年后AI將融入一切事物，就像電力在工業(yè)革命中普及一樣。
在業(yè)務(wù)進(jìn)展方面，黃仁勛透露了Grace Blackwell的升級(jí)計(jì)劃，第三季度芯片將升級(jí)為Blackwell GB300，推理性能提升1.5倍，HBM內(nèi)存容量增加1.5倍。他還提到英偉達(dá)正在開發(fā)量子經(jīng)典或量子GPU計(jì)算平臺(tái)，并預(yù)測(cè)未來所有超級(jí)計(jì)算機(jī)都將配備GPU、QPU和CPU。
此外，英偉達(dá)將聯(lián)合臺(tái)積電、富士康等合作伙伴為中國(guó)臺(tái)灣構(gòu)建第一臺(tái)巨型人工智能超級(jí)計(jì)算機(jī)，并計(jì)劃建立中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)辦事處，命名為NVIDIA Constellation。黃仁勛還介紹了個(gè)人AI計(jì)算機(jī)的最新進(jìn)展，DGX Spark已全面投產(chǎn)，DGX Station具備運(yùn)行1萬億參數(shù)AI模型的能力。
10. 馬斯克：未來5年繼續(xù)領(lǐng)導(dǎo)特斯拉，減少政治支出
當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月20日，埃隆·馬斯克宣布，他將在未來五年繼續(xù)擔(dān)任特斯拉首席執(zhí)行官，并計(jì)劃大幅減少在政治競(jìng)選活動(dòng)上的支出，專注于公司經(jīng)營(yíng)。此前，馬斯克因擔(dān)任美國(guó)政府效率部（DOGE）負(fù)責(zé)人，部分投資者質(zhì)疑他對(duì)特斯拉的專注度，導(dǎo)致特斯拉股價(jià)連續(xù)下跌。
此外，馬斯克還提到，星鏈（Starlink）未來有可能獨(dú)立上市。他還表示，未來會(huì)減少在政治上的時(shí)間和開支，但不排除特殊情況下的政治支出。特斯拉董事長(zhǎng)羅賓·丹霍姆此前回應(yīng)稱，董事會(huì)對(duì)馬斯克繼續(xù)執(zhí)行公司增長(zhǎng)計(jì)劃充滿信心。進(jìn)入5月以來，特斯拉股價(jià)有所反彈，但今年來仍有超過10%的跌幅。
11. 特朗普“金穹”計(jì)劃曝光
特朗普宣布啟動(dòng)價(jià)值1750億美元的“金穹”導(dǎo)彈防御計(jì)劃，并任命太空部隊(duì)將軍邁克爾·蓋特萊恩為項(xiàng)目負(fù)責(zé)人。該計(jì)劃旨在建立一個(gè)衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)，用于探測(cè)、跟蹤并攔截來襲導(dǎo)彈，目標(biāo)是在2029年1月特朗普任期結(jié)束前完成。然而，業(yè)內(nèi)專家對(duì)這一時(shí)間框架和成本表示懷疑，認(rèn)為可能需要長(zhǎng)達(dá)10年時(shí)間。美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室估計(jì)，“金穹”在20年內(nèi)的成本可能高達(dá)8310億美元。
此外，民主黨議員對(duì)采購過程表示擔(dān)憂，特別是對(duì)SpaceX公司參與的質(zhì)疑。SpaceX與帕蘭提爾公司和安杜里爾公司一起成為建造該系統(tǒng)關(guān)鍵部件的領(lǐng)跑者。北達(dá)科他州參議員克拉默表示，新的太空防御生態(tài)系統(tǒng)更多地依賴硅谷的技術(shù)，而不是傳統(tǒng)國(guó)防承包商。
12. 美日第三輪貿(mào)易談判在即，日本：不會(huì)單方面讓步
日本經(jīng)濟(jì)再生大臣兼首席貿(mào)易談判代表赤澤亮正計(jì)劃于5月23日至25日訪問華盛頓，與美國(guó)就關(guān)稅問題展開第三輪貿(mào)易談判。赤澤亮正強(qiáng)調(diào)，日本在涉及國(guó)家利益的問題上不會(huì)作出任何讓步，并將繼續(xù)要求美國(guó)重新考慮其關(guān)稅政策。他指出，盡管達(dá)成共識(shí)可能需要時(shí)間，但日方將努力推動(dòng)建設(shè)性討論，爭(zhēng)取盡快達(dá)成對(duì)雙方都有利的協(xié)議。
此次談判將聚焦于擴(kuò)大雙邊貿(mào)易、非關(guān)稅措施以及經(jīng)濟(jì)安保合作三大領(lǐng)域。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特預(yù)計(jì)將缺席此次談判，而美國(guó)貿(mào)易代表格里爾等官員將參與。赤澤亮正還表示，與美國(guó)發(fā)展經(jīng)濟(jì)關(guān)系對(duì)雙方都有益，但日本不會(huì)進(jìn)行單方面讓步的談判。
日本首相石破茂已指示赤澤亮正為下一輪談判可能涉及的更廣泛議題做好準(zhǔn)備。石破茂曾表示，日本在貿(mào)易談判中的目標(biāo)是取消所有關(guān)稅（零關(guān)稅）。此前，特朗普政府于4月初對(duì)日本設(shè)定了24%的對(duì)等關(guān)稅稅率，但該政策已暫停至7月初。目前，日本仍面臨10%的基本稅率和25%的汽車關(guān)稅，后者于4月3日生效。
13. 小米重磅發(fā)布玄戒O1 3nm和YU7等新品
小米在15周年戰(zhàn)略新品發(fā)布會(huì)上推出了一系列重磅產(chǎn)品，包括自研3nm玄戒O1旗艦芯片、小米15S Pro手機(jī)、小米平板7 Ultra、小米手表S4以及首款SUV小米YU7。
玄戒O1旗艦芯片是小米自主研發(fā)的第二代3nm先進(jìn)工藝芯片，擁有190億晶體管，芯片面積僅109mm2，實(shí)驗(yàn)室跑分突破300萬，達(dá)到第一梯隊(duì)的性能表現(xiàn)。該芯片采用十核四叢集CPU架構(gòu)，Cortex-X925雙超大核，峰值性能提升36%，同時(shí)配備16核GPU，搭載最新Immortalis-G925，功耗大幅降低。
雷軍指出，小米芯片立項(xiàng)之初就立志對(duì)標(biāo)蘋果，雖然難度很大，但小米愿意嘗試。雷軍還表示，小米芯片研發(fā)已投入超135億元，未來五年還將投入2000億元研發(fā)費(fèi)用。
小米YU7則是小米汽車首款SUV，搭載小米超級(jí)電機(jī)V6s Plus，最大馬力690PS，0-100km/h加速僅需3.23秒，最高時(shí)速253km/h，續(xù)航最高達(dá)835km，15分鐘最快補(bǔ)能620km。車內(nèi)配備天際屏全景顯示技術(shù)，支持1.1m超寬全景顯示，采用2200MPa超強(qiáng)鋼車身，抗拉強(qiáng)度提升40%，屈服強(qiáng)度提升24%，并通過多項(xiàng)被動(dòng)安全性能測(cè)試。
14. 小鵬汽車一季度營(yíng)收同比大增超140%，股價(jià)大漲
小鵬汽車發(fā)布第一季度財(cái)報(bào)，營(yíng)收158億元，同比增長(zhǎng)141.5%，現(xiàn)金儲(chǔ)備452.8億元，毛利率達(dá)15.6%。受財(cái)報(bào)及人形機(jī)器人計(jì)劃推動(dòng)，股價(jià)一度漲超16%。小鵬汽車銷量增長(zhǎng)強(qiáng)勁，2025年計(jì)劃推出多款新車型，并在海外擴(kuò)張。AI領(lǐng)域創(chuàng)新及圖靈芯片研發(fā)將助力未來發(fā)展。
展望未來，小鵬汽車董事長(zhǎng)何小鵬表示，公司預(yù)計(jì)將在第四季度實(shí)現(xiàn)盈利，全年實(shí)現(xiàn)規(guī)模自由現(xiàn)金流，并實(shí)現(xiàn)銷量翻倍以上的增長(zhǎng)目標(biāo)。此外，小鵬汽車計(jì)劃在2026年推出面向工業(yè)和商業(yè)場(chǎng)景的人形機(jī)器人，第五代機(jī)器人將搭載圖靈芯片，強(qiáng)化學(xué)習(xí)小模型和分段式端到端能力，復(fù)用小鵬云端AI基礎(chǔ)設(shè)施，提升機(jī)器人智能水平。
15. 年內(nèi)全球最大IPO！“寧王”登陸港股
2025年5月20日，寧德時(shí)代H股在港交所主板成功上市，股價(jià)開盤大漲超12%，總市值達(dá)1.3萬億港元。
此次寧德時(shí)代港股IPO規(guī)模達(dá)46億美元，發(fā)行規(guī)模增至1.357億股。若行使超額配售選擇權(quán)，募資總額最高可達(dá)53億美元，有望成為今年全球最大的IPO。此次IPO吸引了包括中石化、科威特投資局、高瓴資本等在內(nèi)的基石投資者，認(rèn)購金額高達(dá)203.71億港元，占募資總額的40%以上。
根據(jù)招股書，寧德時(shí)代此次港股IPO募集資金的90%將投向匈牙利項(xiàng)目的建設(shè)，旨在進(jìn)一步提升本地化供應(yīng)能力，鞏固其在新能源領(lǐng)域的全球領(lǐng)先地位。
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