出借“通道”設(shè)立私募基金、出借私募基金證券賬戶或持倉股票、向外部人員讓渡私募基金投資交易權(quán)限……近日，深圳證監(jiān)局發(fā)布《深圳私募基金監(jiān)管情況通報》，曝光了多起私募亂象。

深圳證監(jiān)局稱，在日常監(jiān)管中發(fā)現(xiàn)，轄區(qū)部分私募機構(gòu)從事讓渡產(chǎn)品投資管理職責(zé)的“通道”業(yè)務(wù)，將投資管理職責(zé)委托他人行使，未獨立行使投資決策權(quán)，未恪盡職守，未履行謹(jǐn)慎勤勉義務(wù)，違反《私募投資基金監(jiān)督管理條例》以及《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》的相關(guān)規(guī)定，損害投資者權(quán)益，嚴(yán)重影響行業(yè)形象。

監(jiān)管重拳出擊私募亂象

根據(jù)深圳證監(jiān)局的通報，部分私募機構(gòu)以“合作”為名，通過簽署投資顧問協(xié)議、通道協(xié)議或口頭約定等方式，允許第三方機構(gòu)以其名義發(fā)行私募基金，私募基金募投管退環(huán)節(jié)交由第三方機構(gòu)負責(zé)，由第三方機構(gòu)具體開展盡職調(diào)查、資金募集、投資決策、投后管理、清算分配等事項，私募機構(gòu)不承擔(dān)主動管理職責(zé)，僅承擔(dān)基金備案、資料保管、用印用章等事務(wù)性管理職責(zé)。

另外，深圳證監(jiān)局發(fā)現(xiàn)，部分私募機構(gòu)投資交易活動完全依賴于投資者的投資指令，未獨立進行投資決策。一些私募機構(gòu)在管私募基金開展債券交易，交易價格、交易數(shù)量及交易對手均由投資者指定。有的私募機構(gòu)與某私募基金投資者約定，相關(guān)私募基金需認購?fù)顿Y者指定的債券。還有的私募機構(gòu)在管私募基金在開展投資交易前，需取得投資者出具的書面確認材料，劃款指令需由投資者或其委派代表簽批后方可進行投資交易。個別私募機構(gòu)在管私募基金由投資者自行通過投資交易系統(tǒng)錄入并下達投資指令。

另外，個別私募機構(gòu)從業(yè)人員向外部人員出借基金持倉股票用于日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易，允許外部人員接入公司投資交易系統(tǒng)、以公司名義下達交易指令，相關(guān)人員因涉嫌非法經(jīng)營犯罪被公安機關(guān)偵辦。有的私募機構(gòu)將其在管私募基金證券賬戶提供給第三方機構(gòu)或個人運作，用于開展大宗交易、定向增發(fā)等交易。還有個別私募機構(gòu)向第三方機構(gòu)或個人出借部分私募基金證券賬戶，用于規(guī)避監(jiān)管從事市場操縱等證券違法行為或非法配資活動，對第三方機構(gòu)或個人利用私募基金從事違法犯罪活動持放任心態(tài)，合規(guī)風(fēng)險突出。

同時，部分私募基金向外部人員讓渡私募基金投資交易權(quán)限。深圳證監(jiān)局稱，發(fā)現(xiàn)個別私募機構(gòu)由非公司在職員工進行私募基金投資交易活動的用印審批，并由其直接向基金經(jīng)理下達交易指令。部分私募機構(gòu)在管私募基金交由非公司在職員工進行投資決策、下單交易。還有部分私募機構(gòu)法定代表人簽署授權(quán)委托書，授權(quán)非公司在職員工代表私募基金對外簽署投資協(xié)議及相關(guān)法律文件，實際上向外部人員讓渡了投資管理權(quán)限。

以及私募機構(gòu)未獨立開展投資決策，部分私募機構(gòu)在管私募基金的基金合同約定，設(shè)立投資決策委員會（下稱“投委會”），由3名委員組成，投資決策需經(jīng)三分之二以上的委員同意方可執(zhí)行，投委會委員均為投資者或其關(guān)聯(lián)方委派代表，或私募機構(gòu)委派代表僅占1個席位，私募機構(gòu)實際無法對投資決策產(chǎn)生決定性影響。個別私募機構(gòu)在管私募基金為雙執(zhí)行事務(wù)合伙人結(jié)構(gòu)，私募基金的投資決策和資金劃轉(zhuǎn)均由私募機構(gòu)以外的其他執(zhí)行事務(wù)合伙人作出。

“募集、管理、運作”全方位掃描

第一財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，年內(nèi)，深圳證監(jiān)局已經(jīng)通報了3期關(guān)于私募基金的監(jiān)管情況，涉及私募基金的募集問題、管理義務(wù)、運作問題等。

比如，部分私募機構(gòu)存在委托不具備基金銷售業(yè)務(wù)資格的單位或違規(guī)設(shè)立分支機構(gòu)從事資金募集活動，向不特定對象宣傳推介、非法拆分轉(zhuǎn)讓私募基金份額或其收（受）益權(quán)、承諾保本保收益、向非合格投資者募集資金、未謹(jǐn)慎勤勉履行投資者適當(dāng)性管理義務(wù)等情形。

部分私募基金管理人存在違反法律法規(guī)規(guī)定、違反基金合同約定開展投資運作的情形，產(chǎn)品估值、申購贖回及關(guān)聯(lián)交易等展業(yè)行為損害投資者權(quán)益的情形較為突出，個別機構(gòu)觸犯挪用基金財產(chǎn)的底線要求。

據(jù)第一財經(jīng)不完全統(tǒng)計，截至最新，深圳證監(jiān)局向14家私募基金管理人下發(fā)了行政監(jiān)管措施決定書，其中，部分私募機構(gòu)涉及了上述通報的問題。

比如，深圳前海嘉德豐資本管理有限公司、深圳景行投資管理有限公司、深圳市珠投股權(quán)投資基金管理有限公司等在從事私募基金業(yè)務(wù)活動中，存在未獨立開展投資決策；深圳瀚墨天成投資管理有限公司在從事私募基金業(yè)務(wù)活動中，向外部人員讓渡私募基金部分投資管理權(quán)限，未盡謹(jǐn)慎勤勉義務(wù)。

數(shù)據(jù)顯示：截至2025年3月底，深圳轄區(qū)內(nèi)已登記私募基金管理人數(shù)3032家，較年初的3107家減少75家；已備案私募基金數(shù)量19103只，較年初減少487只。

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