2024年，國內(nèi)不銹鋼行業(yè)呈現(xiàn)“供給擴(kuò)張、需求分化”的特征。據(jù)甬金股份年報(bào)顯示，根據(jù)51bxg統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)不銹鋼粗鋼產(chǎn)能增至5779萬噸，同比增長7.08%，其中300系產(chǎn)能擴(kuò)張尤為突出;需求端，表觀消費(fèi)量同比增長4.03%，家電、汽車等制造業(yè)需求回暖，但地產(chǎn)相關(guān)領(lǐng)域仍顯疲軟。與此同時(shí)，海外市場復(fù)蘇帶動(dòng)出口增長，國內(nèi)冷軋產(chǎn)量占比提升至59%，行業(yè)集中度持續(xù)提高。甬金股份作為國內(nèi)不銹鋼冷軋龍頭企業(yè)，憑借技術(shù)積累與產(chǎn)能優(yōu)勢，在行業(yè)調(diào)整期中實(shí)現(xiàn)了逆勢增長。
凈利潤大增近八成，產(chǎn)能利用率創(chuàng)新高
2024年，甬金股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入418.61億元，同比增長4.98%;歸母凈利潤8.05億元，同比大幅增長77.75%。利潤增長的核心驅(qū)動(dòng)力來自產(chǎn)能釋放與效率提升：廣東甬金三期、越南基地產(chǎn)能基本滿產(chǎn)，帶動(dòng)冷軋產(chǎn)品產(chǎn)銷量突破331萬噸，同比增長16.95%;產(chǎn)能利用率提升至歷史高位，規(guī)模效應(yīng)降低單位成本，毛利率與凈利率雙雙改善。此外，公司通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，高端300系、400系不銹鋼占比提升，進(jìn)一步強(qiáng)化盈利能力。
新興機(jī)遇：大圓柱電池外殼材料的潛在增長點(diǎn)
輔助材料指出，隨著特斯拉4680電池、寶馬大圓柱電池的量產(chǎn)，全球大圓柱電池裝機(jī)量預(yù)計(jì)2027年達(dá)429吉瓦時(shí)，市場規(guī)模超2000億元。甬金股份依托冷軋不銹鋼技術(shù)優(yōu)勢，切入柱狀電池外殼材料賽道，其浙江鐠賽一期項(xiàng)目已進(jìn)入試生產(chǎn)階段。大圓柱電池對材料強(qiáng)度、耐腐蝕性的高要求，與甬金高端不銹鋼帶的產(chǎn)品特性高度契合，這一布局或?qū)⒊蔀楣疚磥碓鲩L的重要引擎。
甬金股份今年也將繼續(xù)加強(qiáng)與美的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，4月18日，美的集團(tuán)召開2025戰(zhàn)略合作伙伴會議上明確將“綠色、智能、高效”作為供應(yīng)鏈核心目標(biāo)。隨著大圓柱電池在儲能、新能源汽車等場景的爆發(fā)式增長，美的在新能源領(lǐng)域的布局或?qū)樯嫌尾牧掀髽I(yè)創(chuàng)造新機(jī)會。作為戰(zhàn)略合作方，甬金股份抓住市場機(jī)遇，發(fā)揮技術(shù)與產(chǎn)能優(yōu)勢，未來將與美的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合攜手開拓新能源賽道。
技術(shù)驅(qū)動(dòng)與戰(zhàn)略布局下的長期價(jià)值
甬金股份2024年的表現(xiàn)印證了其在不銹鋼冷軋領(lǐng)域的核心競爭力：技術(shù)壁壘高、產(chǎn)能效率優(yōu)、市場響應(yīng)快。短期看，高端產(chǎn)品占比提升與成本管控能力將持續(xù)增厚利潤;中長期，大圓柱電池材料、鈦合金等新業(yè)務(wù)的拓展，以及東南亞產(chǎn)能的釋放，為公司打開增量空間。在行業(yè)產(chǎn)能過剩的背景下，甬金股份通過差異化競爭與全球化布局，展現(xiàn)出較強(qiáng)的抗周期韌性，值得投資者長期關(guān)注。
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